不少投行認為，地方債務(wù)隱憂(yōu)可能長(cháng)期存在，或加速本輪經(jīng)濟調整，但大規模壞賬風(fēng)險可能很小，地方政府債券有望逐步推進(jìn)。
長(cháng)江證券認為，短期內地方政府融資平臺演化為大規模壞賬風(fēng)險可能很小，但隱憂(yōu)長(cháng)期存在。地方債務(wù)風(fēng)險使得短期內地方政府貸款條件會(huì )更加嚴格，地方項目建設在短期內面臨較為嚴峻的資金短缺，疊加市場(chǎng)對個(gè)中風(fēng)險的擔憂(yōu)。短期內政府資金壓力較大，可能加劇短期經(jīng)濟快速下滑的速度和力度。
瑞銀首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤則表示，地方政府有大量的財政資源，但也有許多目標，包括推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)、基礎設施投資、舊城改造、保障房建設、環(huán)境保護等。目前，資金來(lái)源的三分之二都依賴(lài)于中央對地方的稅收返還和轉移支付及土地出讓收入，顯然是不可持續的。
長(cháng)江證券研究員表示，在地方政府債務(wù)中，銀行貸款占比較大，當部分債務(wù)貸款劃分為不良貸款，且由商業(yè)銀行承擔部分損失時(shí)，將直接影響銀行貸款質(zhì)量，需要銀行增加撥備計提，降低銀行撥備覆蓋率甚至侵蝕銀行利潤。同時(shí)，政府的基礎設施建設及保障房建設會(huì )受限，將減少對鋼鐵、水泥等建筑建材、重卡、機械的需求，給鋼鐵、水泥和重卡、機械行業(yè)帶來(lái)一定的壓力。
一些國際大行的經(jīng)濟學(xué)家預計，中國地方政府債券將逐步推進(jìn)。中央政府已代地方政府發(fā)行了數千億元地方政府債券。下一步預計是發(fā)行特別地方建設債券，即允許某些城市參與基礎設施建設的大型投資平臺公司發(fā)行特別建設債券；最后是允許地方政府發(fā)行普通的市政債。
（來(lái)源：中國證券報 ）
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